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    在英國“脫歐”之后，中國投資者對于英國經濟即將進入一個短暫調整期，是否一個房地產買入良機，尤為關注。

    為此，戴德梁行首席經濟學家、全球研究部主管Kevin Thorpe接受記者專訪時指出，中國投資者或面臨兩難選擇：首先，盡管近期英國社會會有波動，但英國經濟的內在實力，英國文化的吸引力和其良好的市場透明度長期仍對中國投資者具有吸引力，歐盟以外的國家如瑞士、挪威穩定繁榮的例子也能夠給中國投資者以參考指標。

    其次，英國脫歐的直接后果是英鎊暴跌至30年來最低點：英鎊兌美元最高時下跌了13%，兌歐元最高時下跌了8%。中國投資者敏銳地意識到幣值的波動和隨之而來的買入機會。事實上，一些基金投資者具有更多的投機傾向，他們可能會希望藉“雙降”和“攤平成本”來修正中期貨幣調整帶來的盈利損失。

    寫字樓仍是首選

    Kevin Thorpe認為，英國脫歐所造成的英鎊貶值和某些資產類價格的可能下降，為中國投資者提供了極具吸引力的機會。

    戴德梁行亞太區董事局主席暨大中華區行政總裁張國正指出，英國退歐才剛剛開始，目前對全球尤其是英國和歐盟的影響尚不確定，許多投資者仍在重新評估并重新規劃他們未來的投資戰略。“我們預計在一個月后投資趨勢將會逐漸明朗。預計2016年英國房地產的成交量將會比2015年同比下降25%，歐洲則會同比上升10%”。

    中國投資者瞄準的資產類別包括英國的住宅、酒店、寫字樓和零售物業。由于外國貨幣購買力的上升帶來的旅游業和零售業收入的增加也將促進一些零售物業增值。基于過去10年的歷史數據，戴德梁行預計中國赴英旅游人數將會增加10%-15%，英國旅游業將因此收入約1.46億美元。

    根據歷史成交記錄，寫字樓投資仍將成為投資者首選。根據RCA（Real Capital Analytics）數據顯示，2009-2016年，寫字樓和酒店物業投資約占中國對英投資的71%。2016年上半年，英國房地產市場五個來自中國的投資均為寫字樓項目，總金額為14.4億美元。

    Kevin Thorpe指出，英國的租賃市場短期可能會出現停滯。一些位于倫敦的公司可能會選擇把他們的運營部門遷往歐元區或其他區域。這將取決于英國脫歐之后與歐盟簽署的條款。但大舉撤離倫敦的情況暫時不會出現，同時由于匯率原因，一些跨國公司還可以從員工成本降低中獲益。

    中國投資者陷入兩難

    戴德梁行對中國海外房地產投資者的調研結果顯示，中國投資者正密切關注市場動態：激進投資者將尋找由于英鎊的弱勢和歐元的疲軟而產生的良好投資機會，觀望型投資者則可能會選擇按兵不動，密切關注事態發展，并等待事態平息之后再采取進一步的行動，保守、規避風險投資者會認為歐洲和英國目前處于高風險狀態。

    一個事實是，不論中國投資者還是英國本國投資者，在英鎊走低的情況下已涉足英國房地產市場的投資者是不可能在此時尋求退出的。

    Kevin Thorpe透露，目前尚沒有任何證據表明英國房地產會被“甩賣”。“近期英鎊跳水很有可能被視為是過度調整。除非有一些如基金期限到期或外幣抵押貸款等問題的發生，這些投資者很可能希望在看到匯率反彈之后才會考慮退出”。

    Kevin Thorpe指出，例如旅游和旅游零售支出，將是受益于一個弱勢英鎊的行業。此外，得益于價格優勢，英國制造業也可能會有起色。但英鎊貶值導致建筑材料價格的上漲，及可能的對勞動力輸入的限制將會影響住宅和其他基礎設施的建設。

    中國在英投資逐年下降

    據業內人士分析，近期英國商業地產海外投資放緩，部分原因在于英國脫歐給市場帶來的不確定性。實際上，根據RCA數據顯示，中國在英房地產投資總額從2014年的38.2億美元下降到了2015年的22億美元，2016年上半年中資在英投資額是14.4億美元。

    從資金來源地分析，中國在英國的主要投資買家90%來自上海和北京的銀行和保險公司。在過去幾年，包括中國人壽、平安保險、中國建行、中國銀行、海航等公司都在英國投資了項目。

    目前投資者正在對部署資金戰略及對資金進行重新布局。然而，同股票或債券的比較，房地產是低流動資產，因此短期趨勢不明朗。

    比如，上述保險公司試圖在倫敦尋找核心資產，但在脫歐之前的市場情況來看，很難達到他們對初始投資回報的要求，而現在的情況則有可能讓這種投資成為可能。此外，由于外國貨幣購買力的上升帶來的旅游業和零售業收入的增加也將促進一些零售物業增值。目前仍很難判斷長遠來看是否會對工業地產造成任何影響，但可以肯定的是將會對物流地產產生顯著影響。（原標題：中國在英樓市投資或現分化 記者：沈浪 編輯：李清宇）